继首次突破3000美元/盎司大关后，国际金价上涨势头仍在持续。3月20日，COMEX期货黄金价格盘中触及3065.2美元/盎司，再次创下历史新高。年初以来，国际金价涨幅已经超过14%。

　　业内人士认为，美国关税政策的不确定性、市场对美国经济增长和通胀的重新预期，以及各国央行的持续购金是近期推动金价上升的主要原因。

　　避险需求推动金价上涨。东方金诚研究发展部副总监瞿瑞表示，在美国关税政策未落地前，经济贸易局势的不确定性将持续发酵，叠加地缘政治局势风险常态化，市场对避险资产的旺盛需求仍将对金价形成有力支撑。同时，从通胀数据来看，美国2月份通胀温和回落，市场普遍认为当前美国经济下行的风险高于滞胀上行风险，这将进一步助推金价上行。

　　“在国际局势与地缘政治冲突持续演变的背景下，黄金作为避险资产的地位愈发凸显。”中国银行研究院研究员吴丹表示，当前国际市场对黄金的投资和储备需求居高不下，加之全球通胀风险尚未消退，以及全球股市汇市震荡加剧、美元避险地位遭受冲击，进一步推升了投资者对黄金等避险资产的青睐，推动黄金价格屡创新高。

　　市场对于美联储货币政策的预期也是左右金价的一个重要变量。“从基本面看，2月份美国通胀数据均低于前值和预期，分项来看主要是由能源价格回调，以及交通出行与新车价格回落等带动。”浙商期货高级研究员郑弘表示，通胀数据的超预期回落，带动了美联储降息预期出现大幅回升，使得黄金投资需求受到提振。

　　此外，全球央行的购金热还在延续。世界黄金协会数据显示，今年1月份，全球央行净购黄金18吨。2024年全球黄金需求达到4974吨，创历史新高，其中全球央行购金量连续3年突破1000吨且四季度同比增长54%，贡献了2024年黄金需求增量的70%以上。

　　全球央行，特别是新兴市场的央行对黄金的需求有望持续保持高位。瞿瑞说：“预计今年全球央行仍将持续加大黄金购买力度。这一趋势主要源于当前全球地缘政治风险的常态化、经济贸易形势不确定性增强以及美元信用的持续恶化。在这样的背景下，黄金作为战略储备资产和支付手段的配置价值仍在不断上升，央行也将继续加大购金力度。”

　　瞿瑞进一步表示，全球央行可以通过增加黄金储备来推进本币结算，从而降低对美元的依赖程度。黄金作为一种不受单边制裁影响的非主权信用储备资产，能够有效对冲单一货币风险，优化外汇储备结构。其高流动性特质也能成为国际支付体系的稳定保障，有助于增强主权货币的信用。因此，基于战略安全与资产配置的需求，全球央行仍将持续强化对黄金的部署。