2019年CPI创近8年新高 本期五金指数继续上扬
                             —2020/01/10期价格指数评析
                           ◎中国五金机电指数网www.wjzs.org
⊕五金机电指数客服ＱＱ：100360145
一、第三三八期（2020/01/10）“中国•成都五金机电指数”价格总指数
宏观分析：
   2019年以来物价在多个层面出现明显的结构性分化，突出表现在CPI和PPI之间的分化、食品价格和非食品价格分化、生产资料价格和生活资料价格分化。从近日公布的2019年12月份物价数据来看，物价多层面分化格局得到缓解，特别是猪肉价格出现高位回落。一季度CPI可能仍将处于高位，PPI可能转正，但持续回升势头仍然较弱。
   受食品价格上涨影响，2019年CPI创近8年新高。2019年全年CPI平均上涨2.9%，比2018年上升0.8个百分点，为2012年以来的高点。在2.9%的同比涨幅中，翘尾因素只有0.7%，低于2018年，而新涨价因素高达2.2%。非食品价格同比上涨1.4%，低于2018年，而食品价格涨幅达到9.2%。推动食品价格上涨的主要原因是猪肉价格上升，2019年累计涨幅达到42.5%。2019年下半年猪肉价格快速上涨，导致CPI新涨价因素持续走高，推动CPI处于较高水平。
   2019年12月份猪肉价格回落，食品价格和非食品价格分化态势有所缓解。2019年12月份CPI同比上涨4.5%，涨幅与上个月持平，CPI连续10个月扩大趋势得到缓解。食品价格同比上涨17.4%，比上个月下降1.7个百分点。12月份以来猪肉批发价基本保持在43元/公斤左右，低于11月份水平。猪肉价格环比增长-5.6%，是近7个月首次环比下降，同比涨幅也从110.2%降到97%。由于同比涨幅仍然较大，猪肉价格对CPI的同比拉动作用仍然达到2.3%，剔除猪肉以外的CPI同比涨幅为2.2%。受猪肉价格回落影响，牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉、鸡蛋价格均有不同程度回落，同比涨幅在7.3%—20.4%之间。非食品价格同比上涨1.3%，涨幅比上个月扩大0.3个百分点，其中教育服务、家庭服务、医疗保健等价格涨幅较明显。受成品油价2次上调以及低基数的影响，交通工具用燃料价格同比上涨0.6%，涨幅比上个月上升11.2个百分点，近8个月首次回正。由于食品价格涨幅收窄，非食品价格连续2个月上升，二者分化态势有所缓解。
       
   “中国•成都五金机电指数”价格总指数走势
   价格总指数走势：本期（2020/01/10）“中国•成都五金机电指数”（以下简称“五金机电指数”）价格总指数收于99.59点与上期相比上涨0.11个百分点，与去年同期98.70比上涨0.89百分点。生产资料价格跌幅收窄，生活资料价格涨幅回落，二者分化状态有所改善。2019年12月份PPI环比由降转平，同比为-0.5%，跌幅比上个月显著收窄0.9个百分点。PPI同比降幅连续两个月收窄，工业通缩压力得到一定程度缓解。受油价上升的影响，石油天然气开采、燃气生产和供应行业价格涨幅扩大。PPI中生产资料价格同比-1.2%，比上个月上升1.3个百分点，降幅连续两个月收窄，并且回升速度加快。生活资料价格同比上涨1.3%，涨幅比上月下降0.3个百分点。生产资料价格和生活资料价格分化态势得到缓解，物价结构性震荡状况得到一定改善。
   CPI高位走稳，PPI降幅收窄，二者剪刀差收窄。2019年以来CPI和PPI走势不断分化扩大，二者差值在11月份达到5.9个百分点，表明价格上涨压力从生产端向消费端转移。12月份二者差值显著收窄，物价剪刀差现象得到缓解，对实体经济特别是工业企业具有重要意义。PPI反映工业品价格的变化，直接影响企业销售收入和利润形成。而CPI反映消费品价格的变化，不但影响企业、个人等市场主体日常经营开销成本，而且影响劳动者对劳动报酬的诉求。因此，CPI与PPI剪刀差一定程度上反映出工业企业盈利空间的变化，历史数据也显示出CPI和PPI的差值与工业企业利润形成具有较强相关性。随着二者剪刀差收窄，工业企业利润状况可能得到改善。实际上12月份，规模以上工业企业利润增速已经回升，预计2020年有望止跌回正。
   
   两期对比图
各大类涨跌情况及排名：
本期组成“中国•成都五金机电价格总指数”的12大类价格指数呈现“7涨4跌1平”的态势。本期涨幅前三类产品是：【电线电缆】类指数上涨后点数为97.45点，涨幅为0.64点，【焊机、焊具和焊材】类上涨0.40个百分点至91.21点，【安防设备与用品】本期指数94.45点，上涨0.31个百分点；本期下跌指数前三产品，分别是【五金材料】类本期下跌0.16个百分点，本期指数102.27点，【电工电气】类本期指数96.35点，下跌0.03个百分点；【机械设备】类本期指数98.95点，下跌0.02个百分点。