各大央行目前持有其本国政府总债务的五分之一，这表明在撤出过去10年部署的前所未有的刺激措施方面，他们面临艰巨挑战。

自金融危机以来，各大央行大规模买入债券等证券，以求通过降低借款成本来提振全球经济。

根据英国《金融时报》对国际货币基金组织(IMF)和央行数据的分析，使用量化宽松政策的六家央行——美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)、日本央行(BoJ)和英国央行(BoE)以及瑞士和瑞典的央行——现在持有逾15万亿美元的资产，规模超过危机前水平的四倍。

其中，逾9万亿美元是政府债券——占到相关国家政府所欠46万亿美元总债务的五分之一。

以美元计算，欧洲央行的总体资产负债表规模不久前超过了美联储。欧洲央行现在持有4.9万亿美元的资产，其中近2万亿美元为欧元区政府债券。日本央行的资产负债表也刚刚超过美联储的4.47万亿美元，达到4.53万亿美元，其中85%为日本政府证券。

过去，美联储的资产负债表扩张过几次，包括在第二次世界大战期间为改善市场状况而大举买入债券。

但是，当前时代有这么多央行在近10年内协调买入这么大规模的债券，这在历史上是第一次出现。

初衷是作为临时紧急措施的行动，已演变成政策制定者面临的一项重大挑战，他们正在考虑如何恢复正常的货币状况。

在世界主要货币政策制定者准备下周在杰克逊霍尔(Jackson Hole)举行年度全球会议之际，市场正密切关注欧洲央行行长马里奥•德拉吉(Mario Draghi)的一举一动，试图发现他在准备撤出欧元区2万亿美元债券购买计划的线索。

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