相比之下，反观A股的退市制度，自2001年退市制度建立起，两市总计退市公司仅有90余家，年均退市率约0.35%，而成熟资本市场年退市率一般在6%以上。

 

“别人家”的摘牌看起来如此容易，为什么A股的退市却那么难？

 

证券时报在今日的头版评论中指出，在条条框框的退市摘牌标准之外，成熟市场拥有一定范围的自由裁量权，可以对市场诟病较多的上市公司股票进行退市或摘牌，这也就很好地解释了港交所退市企业多于A股、纳斯达克退市企业数量每年都维持在150家以上的原因。

 

尽管近几年监管层持续在推进退市制度的进一步完善，A股市场退市公司开始增加。7月底召开的2017年全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会上，监管层也指出，要完善退市制度，加大退市力度，充分发挥好资本市场的功能。

 

但从退市率的差异来看，A股的退市常态化依旧道阻且艰，与发达市场的水平也依旧相去甚远。

 

证券时报指出，要“借鉴别人家的摘牌经验”，尤其是美国的经验，完善退市制度，把绩差股、僵尸股、欺诈股送出市场。

 

要彻底冲刷“拥壳自重”“炒小炒差”的陈腐淤泥，还需要进一步完善退市制度，细化退市指标，特别是需借鉴美国经验，针对信息披露指标等非量化指标应多给以解释，利用证券法修订契机加强对信息披露违法的处罚力度，对财务信息造假进行事前的制度防范，紧盯连续亏损的*ST公司，在敏感时点重点稽查是否存在利用非经常性损益进行盈余管理、关联方输送利益等行为。

 

此外，还需借鉴美国的集体诉讼制度来规范上市公司运作，集体诉讼的巨额赔偿惩罚将会使得想要造假的公司有所顾忌，从而提高上市公司财务信息质量，提高退市制度的执行效率。

 

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