按照美联储6月FOMC预期的路线，今年还会再加息一次，明年加息三次，助推基准利率涨至3%。但Bullard认为，6月进行了年内第二次加息未尝不可，今年若加息三次就太过了，因为现有的低通胀环境并不适宜快速加息。

 

Bullard表示，美国通胀率自3月起日渐疲软，可能并不是美联储议息声明所谓的“临时噪音”，外加GDP增速也明显放缓，都不再适宜拘泥于此前预定的加息路径。他认为，10年期美债收益率接近年内低位，油价跌至十个月新低，都加剧了物价的下行压力，令低通胀成为多行业遭遇的普遍现象。

 

对于尽快缩表的建议，Bullard的理由有如下两点：美联储资产负债表的4.5万亿美元资产端过大，会人为拉低中期至长期的利率曲线。同时，若现在还不缩表，未来的经济衰退期就没有充足政策“弹药”了。

 

美联储会在9月缩表、12月加息吗?

 

华尔街见闻曾提到，本周共有四位美联储票委阐述了9月缩表、12月再加息的政策构想，密集程度和意见强度均较为罕见。芝加哥联储主席Evans和达拉斯联储主席Kaplan都对近期的通胀疲软感到紧张，愿意等待数据回暖再做加息决定。

 

美联储主席耶伦、副主席费舍尔和“三号人物”、纽约联储主席杜德利都认为，失业率跌至4.3%的16年新低一定会提振薪资增幅，因此不必过分担心通胀不佳的短期现象。但6月唯一投票反对加息的明尼阿波利斯联储主席Kashkari表示，只要通胀还在下降就不应加息，其他票委过于相信体现失业与通胀负相关的“菲利普斯曲线”了。

 

芝加哥商业交易所（CME）根据美国联邦基金利率期货的交易计算得出，9月加息的概率仅为16.4%，远逊于一个月前预期的28.2%。而12月加息的概率为47.6%，同一个月前的概率45.6%略有上扬。这表明，今年能否再加息一次要取决于经济数据，而且很可能都不再加息。

 

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