中国证券登记结算有限公司数据显示，截至上周五（1月23日-2月3日），持仓投资者数量罕见跌破5000万人，至4993.61万，在期末投资者总量中的占比下滑至42%。其中，A股持仓投资者数量为4896.54万。

 

华尔街见闻昨日提及，持仓投资者数据首次突破5000万是在2015年6月19日，此后在长达近20个月的时间里一直维持在5000万上方。

 

那么，20个月不到的时间中，持仓账户意外跌破5000万，是投资者恐慌所致吗？信达证券谷永涛认为，若对比2015年下半年的市场行情，很难认为目前市场有严重的恐慌情绪。“当时投资者尚未大规模离场的原因，是在等待市场反弹机会，但经过一年多的市场调整之后，投资者难以看到趋势性行情发生，由此导致投资者陆续离场。”

 

信达谷永涛同时指出，虽然A股投资者交易情绪受到央行推升公开市场操作利率的影响，但指数调整幅度有限。若央行进一步收紧流动性，不排除投资者负面情绪进一步加重。

 

中金王汉锋则指出，根据处理后得到的2008年以来活跃账户比例数据，不断降低的投资者参与度（对应持仓账户数减少），虽然短线仍有不确定性，但对长线投资者来说应该是看多信号，而非看空信号。

 

考虑到投资者数量随着时间推移在不断增加，持仓投资者数量的绝对值缺乏较强的纵向比较意义。我们无法拿到投资者数量比较长科比时间序列数据，从一些途径能够拿到的投资者账户数据，到2015年5月初随着一人多户政策的实施，已经失去意义。自那以后官方披露的“投资者数量”（而非之前的投资者账户数据），又与之前的投资者账户数无法直接对比。

 

活跃交易的投资者比例（或者活跃账户的比例），即参与交易的投资者（或账户）占全部有效投资者（或账户）的比例，与全市场换手率高度相关，是市场情绪更直接的指标。

 

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