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德意志银行预计,薪资增长压力的缓解、劳动力市场的恶化将迫使澳洲联储在明年上半年降息至少一次。而目前,市场对澳元的定价中并没有将这一因素计入价格。
德银指出,澳洲和美国的息差将进一步收紧,这将令涌入澳洲债市的资金承压。而澳大利亚需要这些资金来向其巨大的经常账户赤字提供融资。
德银表示,对近期商品价格的反弹能否持续提振贸易账户感到怀疑。德银指出,大宗商品的投机泡沫看来已经脱离了基本面。在行业基本面之外,全球宏观风险和贸易冲突也对澳元构成下行风险。
德银的模型显示,澳元目前是全球最被高估的货币。德银预计,澳元/美元将在明年的一、二、三、四季度分别跌至0.69、0.67、0.65和0.63。

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