上市煤炭板块“亏损王”或将诞生。

　　1月22日，中煤能源(601898.SH)发布公告称，经公司财务部门初步测算，预计2015年度经营业绩将出现亏损，按照中国会计准则，实现归属于上市公司股东的净利润为-23亿元到-28亿元;而2014年全年，其归属于上市公司股东的净利润还有7.67亿元左右。这是中煤能源“问鼎”上交所以来，首次出现年度亏损局面。

　　厦门大学能源协同创新中心主任林伯强等业界人士告诉《第一财经日报》记者，由于煤价一直在不断探底，因而煤炭业务规模越大的企业，反而亏损额会越大;能保证不亏损，还有盈利的煤企，也都是非煤板块在支撑着。

　　年度首亏

　　中煤能源与中国神华(601088.SH)并称为煤炭双雄。

　　中煤能源业务分为煤炭、煤化工、煤矿装备和其他，但煤炭业务是其“命根子”，2013年和2014年收入分别约为686.1亿和580.67亿元，在中煤能源整体收入占比都在80%以上。

　　这也意味着，中煤能源业绩的增与减主要取决于其煤炭业务。然而，中国神华的业务主要由煤炭、电力两驾马车拉动，换言之，煤炭业务只是中国神华的“顶梁柱”之一而已。这也是为什么中煤能源亏损，但中国神华却能够盈利的主要原因。

　　在林伯强等业界人士看来，正因此，中煤能源历年的业绩变化，也成为窥探煤炭行业的一个缩影。

　　2012年以来，全国煤炭价格进入了下滑轨道。同样，中煤能源的业绩在2011年达到顶峰之后，自2012年开始，收入、盈利水平在逐步恶化。

　　《第一财经日报》记者梳理发现，中煤能源的收入从2008年不到523亿元，一路“高歌猛进”，到2011年已经突破900亿元;盈利也从2008年56亿元飙升至2011年近97亿元，但好景不长。

　　2011年到2014年，中煤能源营业收入分别约为908.65亿、872.92亿、823.16亿和706.64亿元，连续四年下滑;归属于上市公司股东的净利润分别约为96.67亿、92.81亿、35.76亿和7.67亿元，也是连续四年下跌，且跌幅呈现扩大之势。

　　尽管利润下滑较快，但起码还是正数，可进入2015年，中煤能源的盈利形势“陡转直下”，盈利水平也由正转负;与之相对应的是，煤炭行业亏损面已经超过了90%，且行业全面亏损正在到来。

　　1月22日，中煤能源抛出了一份2015年业绩预亏公告，预计去年净亏23亿～28亿元，这也是其自2008年登陆联交所以来，首次出现年度亏损。

　　虽然其它煤企尚未发布2015年业绩预告，但在上市煤炭板块中，净亏额度在10亿元级别的煤企“屈指可数”。

　　2015年前三季度，中国神华、兖州煤业(600188)都是盈利的，虽然山煤国际(600546.SH)也处于亏损状态，但净亏额度只有8872万元。