“我们的目标是在2016年年底前将通胀锁定在4.5%的目标值。”这是巴西央行行长通比尼(AlexandreTombini)在2015年年初的冬季达沃斯论坛接受《第一财经日报》记者专访时说的话。然而，似乎经济形势对于巴西十分残酷——12月22日，国际评级机构穆迪表示或下调巴西评级至垃圾级。此外，今年巴西公布11月年通胀率为10.48%，创12年来新高，其货币雷亚尔对美元累计贬值60%(2011年至今)，今年以来贬值近50%。

　　2016年巴西经济究竟将何去何从?

　　牛津经济研究所(OE)高级经济学家MarcosCasarin告诉《第一财经日报》记者：“巴西经济陷入四重困境——巴西国会众议院宣布对总统罗塞夫启动弹劾程序，财长莱维(JoaquimLevy)辞职，主权信用评级下调，原油、商品价格暴跌，上述几大因素足以让巴西加速走向悬崖(Brazilisfast-forwardingtowardstheprecipice)。尽管如此，我们仍认为巴西能够勉强挨到(muddlethrough)2018年，但人均收入将在2016年底前回落到2009年的水平，经济触底反弹遥遥无期。”

　　其实，本报记者曾多次问及各大海外机构经济学家，各界都认为此次新兴市场有能力挨过美联储加息、全球经济放缓等挑战，类似1997年的金融危机不会重演，但巴西可能是个例外，尽管全区危机爆发可能性较小，但长期萧条(recession)几乎板上钉钉。

　　政治经济困局“双重咒”

　　2015年9月21日，雷亚尔对美元大跌1%至3.9851，创1994年巴西使用货币雷亚尔以来的收盘最低点。截至北京时间12月22日18:40《第一财经日报》记者发稿前，雷亚尔对美元进一步跌至4.0117，早前时段更创下3个月新低。兴业银行此前预计，如果政局危机加剧，雷亚尔对美元可能进一步跌至5的水平。

　　巴西政局的确在加速恶化，经济也正被严重拖累。据悉，今年以来，巴西经济连续三个季度衰退，年内可能萎缩近4%。此外，巴西石油公司腐败案持续发酵，有大量执政党政客和政府高官卷入。最新民调显示，目前对罗塞夫执政不满意者高达70%。12月2日，罗塞夫的弹劾程序正式开始，巴西自此就噩耗不断。

　　12月16日，三大评级机构之一的惠誉便下调了巴西主权信用评级至垃圾级，标普公司于9月已率先行动，穆迪或将紧随其后。两天后，巴西鹰派财政部长莱维递交辞呈，左派总统罗塞夫任命巴尔博萨(NelsonBarbosa)为代理财长。

　　惠誉表示，巴西债务不可持续，尤其是在当前的政治领导结构下。自年初以来，政府采取的政策就是“踢罐子过街”(kickthecandowntheroad)的推脱态度，外加利用莱维“市场友好型”的形象来承诺紧缩政策(实际上并不加以实施)。此前，莱维试图提高税收和削减政府开支，但却无奈遭到了国会的密集炮轰，也遭到了罗塞夫领导的左翼劳工党及其政府内部人士的反对。莱维的失败进一步否定了紧缩法案的可能性。

　　然而，新上任的巴尔博萨信用资质远不及莱维。MarcosCasarin表示，当前最大的问题在于，巴西当权政党要多久才能意识到局势已经难以持续?“自2011年以来，雷亚尔对美元汇率已经贬值60%，股价(以美元计价)已跌回2005年的水平，通胀、失业率以及财政预算赤字几乎都达到两位数。一切都只能说明——巴西经济将会加速驶向悬崖。”

　　“东窗事发”的12月似乎预示着2016年的巴西将更不平静。“巴西的噩梦仍会持续。当前全球分为三类国家——消费国(如美国)、生产国(如中国)和资源国(如巴西)。当前消费国在结构转型，生产国跟着调整，资源国的日子必定不会好过，大宗商品暴跌更是加剧了这一势头。”招商证券固定收益研究主管孙彬彬博士告诉《第一财经日报》记者。

　　“难兄难弟”南非或步后尘

　　比起此前被唱衰最为频繁的马来西亚，与巴西皆为其所在大陆上最大经济体的南非似乎更为窘迫。同巴西一样，南非今年也正经历经济增长减速和信用评级调降。